400-123-4567

138000000000

CQ9电子被医美面膜「绑架」的敷尔佳们

小编

 CQ9电子多次闯关IPO后,哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司的上市申请终于获得证监会同意,敷尔佳首次公开发行A股不超过4,008.00万股,将以A股“医美*股”的姿态登陆深交所创业板上市。  此前同业公司巨子生物也登录港股资本市场,纷纷抢夺医美面膜的大市场,行业内卷下,从客观的营收情况来看,确是一门好生意。  但随着行业乱象丛生,“智商税”问题逐渐暴露,盈利能力也波动前行,行业发展的走向仍模糊不定

  CQ9电子多次闯关IPO后,哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司的上市申请终于获得证监会同意,敷尔佳首次公开发行A股不超过4,008.00万股,将以A股“医美*股”的姿态登陆深交所创业板上市。

  此前同业公司巨子生物也登录港股资本市场,纷纷抢夺医美面膜的大市场,行业内卷下,从客观的营收情况来看,确是一门好生意。

  但随着行业乱象丛生,“智商税”问题逐渐暴露,盈利能力也波动前行,行业发展的走向仍模糊不定。

  “医美面膜推荐”“医美面膜测评”“烂脸必备”等词条牢牢占据着小红书、抖音的相关搜索界面,打开内容正文,往往“如何应对烂脸症状?看这一篇就够了”“医美后必备面膜”等文案描述充斥着搜索前排位置,再加上整齐划一的文案布局、拍摄角度一致的面膜拍摄画面、强有力的营销语句来看,鼓吹医美面膜功效神化的种草内容仍旧数量众多、营销痕迹明显。

  质量问题、虚假宣传等情况的投诉。如某消费者在某电商平台上购买了医用冷敷产品CQ9电子,收到货实际为透明质酸钠冰感保湿贴的化妆品,还有消费者通过直播平台下单芙清医用面膜,贴上十分钟左右感觉很刺痛,第二天开始爆痘。

  械字号面膜也是不存在的。正确叫法是医用敷料,属于医疗器械的范畴。它一般被广泛用于术后的伤口创面,防止术后肌肤组织粘粘等”。

  时至今日,在敷尔佳招股说明书中也披露到,公司对于部分产品给予分销联盟返利,据专业人士推测,这里的分销指的就是微商,保守估计能为敷尔佳带来近亿元收入。

  虽然业界对其真实效果有待推敲,却不妨碍近年来医美面膜的走俏,凭借颜值经济与消费升级的大趋势,各医美面膜品牌加码线上营销而崛起,不断寻求融资上市。

  仅2021年度,根据动脉橙数据库数据,我国医美面膜行业共有28家企业完成融资,总吸金额超30亿人民币,创下了历史新纪录,医美面膜行业爆发阶段来临。

  敷尔佳也在2022年9月22日的一份深交所问询函回复公告显示,“械字号”的敷料成本,一盒仅6.61元。“妆字号”的面膜成本,一盒仅8.95元。

  械字号面膜也就是医美面膜的平均毛利率在77%-83%,高出普通妆字号面膜30%左右,也就不难解释医美面膜行业让人趋之若鹜的原因,就是暴利动人心。

  游走在行业监管政策出台之前的钻营销“漏洞”,也曾让医美面膜行业带来销量的上涨尤其明显:

  2018年敷尔佳的营业收入为3.73亿元,增长至2019年的13.42亿元时营收增速高达259%,但从2020年开始,营收增速放缓,2020年-2022年敷尔佳的营业收入分别为15.85亿元、16.5亿元及17.69亿元,同期净利润分别为6.48亿元、8.06亿元和8.47亿元。

  另外2019-2022年CQ9电子,敷尔佳的分级经销商数量分别为1143家、606家、620家、351家,几乎也是从2020年开始,公司分级经销商数量出现大幅下滑。

  敷尔佳的营收增速和分销在2020年开始按下了暂缓键,这一年,国家药监局发布《化妆品科普:警惕面膜消费陷阱》,同年《关于征求医疗器械分类目录调整意见(第二批)的通知》也拟对部分医美产品监管类别做出调整,即医用敷料面膜都将进入二类器械监管范畴。

  依靠“医美面膜”噱头始终不能长久,反应到行业上来看也大致如此,如创尔生物2019年度营收增速还是上涨41.22%,到了2020年,也仅仅上涨0.22%。

  具有极高的大单品依赖风险,也就是说拳头产品占据了过高营收比例,整体支撑产品结构单一。

  拆解巨子生物的业务结构,其主要营收贡献来自于专业护肤品业务的支撑,其中以“可复美”和“可丽金”两大专业护肤品牌为核心为主,分别占据着主营业收入的59%、33%,合计两个品牌的营收占比占到了92%,且都是具有“械字号”的“医美面膜”。

  根据招股书,2021年其线块钱的广告费,换来的收入是1.88元,而2019年、2020年这一数据分别为2.4元CQ9电子、2.19元。这也在蚕食其利润。巨子生物的净利率由2020年从69.4%下滑至2021年的53.3%。

  以敷尔佳为例,从营收占比来看,以医美面膜为主要产品医疗器械板块呈现不断下滑的趋势,并且在2022年首度被化妆品板块超越。

  据其招股说明书,在2021年-2022年期间,敷尔佳医疗器械类产品收入分别为9.28亿元、8.66亿元,分别占总营收比为56.25%、48.95%;化妆品类产品收入分别为7.22亿元、9.03亿元,分别占营收比为43.75%、51.05%CQ9电子,敷尔佳的去“械”化明显。

  但在主业“医美面膜”之外,整个行业赛道还未能开拓出全新的第二增长曲线%的部分为面膜品类

  可以看到,无论是敷尔佳还是巨子生物CQ9电子、创尔生物等医美面膜品牌,从目前最新进展及成效来看,医美面膜的生意并不高大上,和普通面膜比只是“噱头”加持,也暂时并不存在核心强竞争力。